2012年10月22日星期一

金管局向銀行體系注入港元

港滙在上周四及周五連番升穿7.75的強方兌換保證,金管局上周六終出手買美元沽港元,向銀行體系注入46.73億港元。這確實反映有資金流入。港元偏強本身並不代表有資金流入,因為有人買入亦即有人賣出,唯有金管局沽出港元,才是真正代表有資金流入。下圖為香港由2007年至今年九月底的貨幣基礎總額,隨著美國進行第一輪量寛,確令大量資金流入香港,貨幣基礎總額在這段時間大增超過一倍,港股當時大幅上升,確是一個資金市。


進行貼現窗活動前的貨幣基礎總額












資料來源:金管局

貨幣基礎 x Multiplier = 貨幣供應。貨幣供應常能影響產品及金融資產價格,當然如果Multiplier收縮,貨幣供應未有增加的話,影響便不會大。不過香港的Multiplier穩定,相信貨幣供應理應有所上升。


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