3 Sep 2012

Macro review:

DOW	13,090.84	+90.13	+0.69%
S&P 500	1,406.58	+7.10	+0.51%
NASDAQ	3,066.96	+18.25	+0.60%

EUR/USD

1.2578

+0.00%

GOLD	1,693.30	+5.70	+0.34%
OIL	96.36	-0.11	-0.11%

10-Year

1.625

08/15/2022

100-22+ / 1.55

0-22 / -0.075

18:17

3-Month Libor

0.42

0.44

0.47

0.48

0.33

News:

格羅斯睇死下周推QE3

格羅斯指出，儲局的目標是維持物價穩定及改善就業情況，現時失業率維持在8%以上，儲局肯定對有關數據感到不自在。因此，格羅斯預料，除非8月就業數據表現強勁，失業率跌至7%，或者通脹增至儲局目標的2%，否則9月的議息會議上，儲局便會採取行動。

格羅斯認為，儲局將推無上限QE，不會限定買入某種資產，亦不會有時間或規模的限制，令儲局更容易配合政府的政策。

Analysis: Market is largely expecting QE3, hence stock market should merely react. Beware the market correction after the realize of QE3.

Portfolio: overweight cash

王朝酒：「洋垃圾」損內地廠

內地葡萄酒生產商王朝酒業（828）上半年首度錄得中期業績虧損，董事局主席兼執行董事白智生接受訪問時表示，現時國內「洋垃圾」當道，令葡萄酒市場失衡，對國內酒廠造成極大衝擊。
白智生指出，集團葡萄酒銷量出現下降，主因內地大量湧現進口葡萄酒，數量之大及速度之急，均令集團措手不及；另外，國外進口的葡萄酒都是良莠不齊，令市場出現一大批被稱為「洋垃圾」的劣質酒，使仍在發展中的內地葡萄酒市場帶來極大挑戰。

對於下半年市況，他以一個「亂」字來預測。他說，在經濟放緩的大因素及市場受洋酒衝擊的小因素影響下，下半年經營環境仍然充滿挑戰；不過集團已從產品結構及銷售方式等渠道下了不少苦功，未來更會將業務重心由上海及浙江等沿海地區，平均分配到其他二三線城市。 - <Appledaily>

Action: Take a look of 張裕

內地CPI料轉強　難減息

據內地《中國證券報》報道，將於下周公佈的8月中國居民消費價格指數（CPI）有可能升破2%，物價回升令未來貨幣政策趨於謹慎，再次減息可能性趨弱。<Appledaily>

Analysis: Given lower comp, the downtrend of China CPI comes end. It lows the room for PBOC easing (-ve for property developers?, -ve for staple which margin expansion is largely priced in)

Portfolio: no related stock.

This week Event :


Chart today: