繼續死守持股, 記存現金也需止蝕機制

港股繼續反彈，多位「朋友」幸不辱命，主力新奧能源升6.72%、百麗升7.5%、金鷹升10.76%，領匯因屬防守股則只有2.4%升幅。

基金手頭現金極多，只待市況回穩必然入貨，追回表現。加上沽空成交佔大市成交在日前升近高位，作為逆向指標，更顯市場超賣。

然而，熊市反彈可以突然消失，以組合現時持貨量66.6%，應不會加注。手上現金會以奇兵方式作戰，「奇兵」者，期權及special event也。

看到黃國英新文章，很有道理，記存下來。

「艾薩最有point的，是指出：當日見頂，多數人未能抓着；來日見底，為何又有信心捉正？完美捕捉時機，多是虛幻，不若分段買入。

現金非王，卻也不是打鑼打鼓，叫大家現價狂買。市況轉差、方向未明，提升現金水平，保存戰鬥力，算是操作守則。但不等於一有風吹草動，就全線清倉套現。不妨換個角度思考：揸現金，就等於沽空緊閣下想買的股票、想進入的資產類別。很簡單，當你有十盎司黃金，千六蚊盡沽，揸住美金。跌到千四，就可以買十一盎，仲有錢剩；升到千九，想買番十盎，唔該補多三千蚊盎。效果與沽空無異，只是在帳戶中顯示不到，難以感受，而且沽空一定要平倉，揸現金唔買嘢，最多輸通脹，無人會強迫重投市場。

如果認為瞓身沽空，尤其是心儀的資產，是甚為戇居之舉，滿倉現金，亦不遑多讓。一時減低持倉，增加現金，不是問題，但一如沽空，要有「止蝕機制」：幾時「投降」，買回想揸的資產？最好白紙黑字，清楚寫低條件，例如：「中電（0002）、電能（0006），跌到四厘就買」、「黃金，千六蚊樓下，每五十蚊一注」。注意所設目標，不應虛無飄緲：「外圍無事就買」世界咁大，總有某地有壞消息，執意追求絕對安全，即是永不入市。」

筆者認為跌市時漸進式買貨，升市時漸進式沽貨，較易掌握。