期指對沖

看了陳建良的文章，決定記存。

「筆者愚見是，作為普羅投資者，用期指對冲應只於兩種情況下進行，一是有信心手上持股能跑贏大市，但又不想冒市場風險；二是由於持股缺乏流通性，無法沽出手上持股，被迫用上其它工具，但一旦有機會便需沽出個股並將期指平倉。至於再深一層，利用期權甚至熊證等對冲，均須有深厚根基，做過仔細研究者才應該使用。否則讀者應以簡單就是美（ Simple is Beautiful）為原則，直接沽出持股最為便利。股民不肯於市場暴跌時沽出個股，往往是不願面對新局勢或公司形勢改變而認輸，反而抱着「依家賣出會蝕好多」的心理，覺得於期指市場賺回來，感覺會好一些。讀者要知道，一旦利用其他工具作對冲，手上的閒資是不增反減，例如期指就要押上按金。缺閒資的心理壓力，肯定比有閒資要大，碰上激烈市況更不能冷靜應對。筆者一直建議，散戶持股數目不應過多，才可以好好調研手上持股作好決定。經歷近兩個月跌市後，現時應否大量沽出期指為手上持貨對冲？還是應該冷靜一下檢討每隻個股去留？筆者認為後者較可取。」

筆記:
1) 要避開"不願面對新局勢或公司形勢改變而認輸" 的心態
2) 期權的使用在於買保險，不應成日買(這符合長賭必輸的守則)，而且要利在速戰不要磨爛蓆。
3) 期指的使用在於market netural 策略
4) 不要視期權和期指為獲利工具，應該視為對沖避險工具。